需求支撑成本拖累 短期焦炭或震荡偏空走势

宏观方面

(资料图片仅供参考)

国内外宏观环境出现劈叉，国内复苏，国外衰退。统计局宏观数据显示固定资产投资完成额累计同比增长5.5%，房地产开发投资累计同比下降4.6%。施工方面，新开工面积累计同比下降9.4%，施工面积累计同比下降4.7%，竣工面积累计同比上升8%，销售面积下降3.6%。可以看到房地产各项数据皆有所好转，但新开工依旧维持负增速，说明房企信心仍然不足。

供给方面

上周统计全国247家钢厂焦炭日均产量47.09万吨，环比增加0.05万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.6万吨，环比增加0.16万吨。环保管控趋于宽松，供应端焦企陆续提产，不过仍有少数前期环保重点监测的焦化有压产的情况，近期原料煤持续下跌，焦企利润有所改善，加上安检结束陆续复产，供应能力有所增加。

需求方面

上周统计全国247家钢厂日均铁水237.58万吨，环比增加2.11吨，铁水小幅上行，当前钢厂仍有利润，短期铁水仍有一定的上行空间，下游钢厂生产较为积极。

库存方面

上周统计全国247家钢厂样本，焦炭日均产量47.09万吨增0.1万吨，产能利用率86.82%增0.1%；焦炭库存658.13万吨减9.7万吨，焦炭可用天数12.46天减0.4天，本周钢厂焦炭库存有所下降。

利润方面

上周钢 联数据显示全国平均吨焦盈利27元/吨，利润周环比回升17元，山西准一级焦平均盈利70元/吨，山东准一级焦平均盈利27元/吨，内蒙二级焦平均盈利69元/吨，河北准一级焦平均盈利32元/吨。随着原料煤回落，焦企利润有所改善。

现货方面

22日焦炭现货日照港平仓价准一级冶金焦2710元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2810元/吨。产地提涨陷入僵局，炼焦成本下移使得焦企涨价决心回落，而港口贸易环节询价表现走弱，现货市场下行概率增大。

期货方面

本周焦炭主力合约2305偏弱运行，截至周三下午收盘焦炭主力合约收于2723.5元/吨，环比下跌16元/吨，跌幅为-0.58%。焦炭05合约建议以短空为主，焦炭主力合约下方支撑2670附近，焦炭05合约建议以短空为主。

后市方面

煤炭供给宽松，成本支撑有所走弱，利润好转下供应端焦企陆续提产，但部分焦企受到环保制约，仍有压产情况。随着情绪走弱，焦企出货节奏有所放缓，海外宏观情绪缓解，整体焦炭价格偏弱走低预判，当前市场多空交织，建议暂且观望。